Más allá de que se apliquen o no de manera prolongada, los aranceles intermitentes de Donald Trump están afectando la confianza de los inversionistas en México, lo que podría dejar al país a un borde de una recesión, advirtió el banco de inversión UBS, mismo que redujo su estimado de crecimiento para la economía mexicana de 1 a 0 por ciento este año.
“Para México, en cierto modo, el daño ya está parcialmente hecho, y es muy probable que la economía ya se encuentre en una recesión técnica (…). Esperamos un crecimiento de 0 por ciento en México este año. Si se materializan los aranceles, tendremos que reducir aún más”, apuntó el economista en jefe de UBS para América Latina, Rafael de la Fente.
La incertidumbre sobre el rumbo de la política estadunidense ha afectado considerablemente la inversión en construcción y en manufactura. La condición de México como centro de nearshoring para prestar servicios a Estados Unidos se ha visto suspendida y esto a la vez ha afectado negativamente la creación de empleo, detalló en un reporte a inversionistas.
Luego de una serie de reuniones con actores económicos y políticos del país, el economista en jefe de UBS para América Latina concluyó que de imponerse, los aranceles probablemente serían de corta duración debido al impacto económico y financiero en Estados Unidos; además de tampoco se espera que México emprenda una represalia a gran escala.
“Los aranceles son tan costosos tanto para los Estados Unidos como para México que nuestra línea de base supone que no se implementarán o solo permanecerán vigentes durante un breve período; esperamos que cualquier represalia tenga un alcance limitado; creemos que el T-MEC probablemente sobreviva, pero con criterios de contenido local mucho más estrictos y aranceles externos más armonizados”, apuntó.
“No creemos que México se involucre con Estados Unidos de forma recíproca, sino que podría, en cambio, fijar aranceles sobre productos que podrían ayudar a influir en los votantes y legisladores republicanos estadunidenses en contra de los aranceles de Trump. Los granos, los productos porcinos y los licores podrían entrar en esta categoría”, describió.
Agregó que en un caso base para un arancel del 25 por ciento, el producto interno bruto podría caer 1.6 por ciento adicional, la inflación subyacente aumentar cerca de 1.5 puntos porcentuales adicionales y el peso depreciarse 20 por ciento más débil. Este escenario también abre la posibilidad de que sea más laxa la política monetaria del banco de México, para pasar de 8 a 7.50 por ciento al cierre del año.
En el lado político, el economista de UBS observó que Sheinbaum está trazando su propio camino en varias áreas e iniciativas importantes, como la seguridad, donde ha habido un abandono implícito de la política de Andrés Manuel López Obrador (AMLO) de “abrazos, no balazos” frente a los cárteles, con el secretario de Seguridad Omar García Harfuch lanzando una serie de operaciones de alto perfil en medio de una mayor cooperación con los Estados Unidos.
También en salud se observa una política distinta, con una revisión completa del sistema de adquisición de medicamentos; en energía, donde a pesar de algunas de las deficiencias de la reforma energética recientemente aprobada, al menos ofrece a las empresas privadas un camino más claro hacia la inversión (más en electricidad que en petróleo, en nuestra opinión); y en asuntos exteriores, donde Sheinbaum ha alineado más directamente los intereses de México con los de los Estados Unidos
“Si bien todos estos avances son positivos, es igualmente cierto que Sheinbaum no controla a su base política con la misma firmeza que AMLO, como lo demostró la semana pasada el fracaso de su ley de nepotismo”, sopesó.
